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隨著金融市場交易品種的多元化，除了常見的股票、外匯、指數、大宗商品以及債券等傳統金融商品以外，越來越多的零售投資客開始將目光投向了衍生性金融商品市場。儘管衍生性商品本身俱有一定的複雜性與風險性，但衍生性商品投資卻具有較好的避險功能，同時也為投資客提供了交易的靈活性。本篇文章我們就帶大家了解一下主要的衍生性金融商品有哪些？衍生性商品究竟是什麼意思？投資新手應如何進行衍生性金融商品投資？
目錄
一. 衍生性金融商品是什麼？
衍生性金融商品是一種基於基礎金融商品而衍生出來的金融合約，英文名為Financial derivatives。所謂基礎金融商品就是投資者較為熟悉的股票、貨幣、大宗商品、指數以及虛擬貨幣等，這些基礎金融商品背後都有實際資產作為支撐。比如說，如果你買了蘋果股票，那麼就意味著按照持股數量，你會擁有一定比例的蘋果公司，而衍生性金融商品的價值就取決於這些基礎金融資產。
衍生性金融商品設計的初衷是為了幫助投資者消除匯率風險，但近些年來金融衍生品的效用不斷增加，不僅能夠起到對沖風險的作用，還為投資者提供更多的交易機會。衍生性金融商品多以契約的形式進行買賣，這種契約以基礎金融資產作為標的物，投資客透過對基礎金融資產價格的預測，從相應的契約交易中獲利。衍生性商品不僅能夠改善整個金融體系的功能性，促使傳統金融市場有更多的可操作性，並且還為投資者利用衍生性金融商品對沖風險、槓桿交易、發現價格等方面提供諸多優勢。
二. 衍生性金融商品有哪些？有何特徵？
衍生性金融商品主要有四大類，其中包括選擇權（期權）、期貨、遠期和掉期。對於投資新手來說，我們最常見的衍生性商品是股票選擇權與商品期貨。下面我們就來分別解析這四大衍生性金融商品定義及其主要特征。
衍生性金融商品 | 定義 | 特點 |
選擇權是一種能在未來特定時間內，以特定價格購買或出售一定數量標的資產的權利。選擇權給予持有者（買方）購買或出售標的資產的權利，買方向賣方支付一筆權利金後，就有權在約定時間內，以協定價格向賣方買入或賣出約定數量的標的資產或商品。 | 選擇權能夠買方只要付出一部分的權利金，就能參與行情的買賣。選擇權還允許交易者雙向操作，不管資產價格漲跌，投資者均可參與選擇權交易。此外，交易者可以用買進賣權或賣出買權的方式展開風險沖銷，進行避險。 | |
期貨契約 | 期貨契約是指買賣雙方在未來約定的時間內，以預先商定好的價格買賣特定商品的標準化合約。合約的買家有義務在期貨合約到期時購買合約中規定的商品。期貨合約的賣家則承擔了在合約到期日交付標的商品的義務。 | 期貨合約是一種在交易所交易的標準化合約。期貨契約交易的收益與損失每日結算，這意味著交易者可以比較容易的對短期基礎資產價格進行投機。 |
遠期契約 | 遠期合約是指買賣雙方私下商定的，在場外交易(OTC)的契約，該契約可以根據買賣雙方需求就商品的種類、交貨日期和訂單大小進行定制，契約的結算方式既可以每月現金支付或是一次性交割。 | 遠期契約是一種私人協議且不在中央交易所交易，因此交易對手風險相對較高，可能會存在違約風險。 |
交易契約 | 掉期交易是指交易雙方約定在未來某一時間雙方互相交換各自的資產或是現金流。比較常見的交易契約包括利率掉期交易與外匯掉期交易。 | 交易契約是一種場外交易的衍生性金融商品，這種交易方式的優點在於減少資金成本、規避風險、產生盈利等。值得注意的是，交易契約的交易對手風險較高，通常只面向機構投資者或是公司，而不是零售投資者。 |
除了以上四大類金融衍生品以外，其他比較熱門的衍生性金融商品還包括：
熱門衍生品 | 定義 | 特點 |
CFD中文是差價合約，是投資者無需擁有實際金融資產，只需通過對全球股票，指數，外匯，大宗商品或是虛擬貨幣等基礎市場資產價格走向的預測就有獲利機會的交易方式。 | CFD是一種保證金交易，允許交易者提供槓桿以小博大，還可以進行做多與放空雙向交易。 | |
外匯保證金是指外匯交易者以向外匯經紀商融資的方式，通過向保證金賬戶存入少量的交易本金來獲得較大規模交易頭寸的交易方式。 | 外匯保證金交易是差價合約的一種，具備同樣的特征。如交易者可以利用槓桿，還可以雙向交易，是最受歡迎的外匯交易方式。 | |
二元期權 | 二元期權是選擇權的一種，是指交易者預測在特定時期內，資產價格是低於還是高於期權的執行價格，交易者通過押註期權到期時的走向是否與預測相符來決定是否獲利。 | 儘管二元期權的交易方式較為簡單，僅是通過對資產價格預測來獲利，但二元期權是一種高風險衍生性商品，投資者需謹慎交易。 |
三. 投資衍生性金融商品風險與優勢
1. 衍生性金融商品投資的優勢是什么？
- 對沖投資風險
當投資者的倉位陷入不確定性時，他們可以利用衍生性金融商品投資來對已持有的倉位進行保護，免受潛在損失。例如，如果投資者所持有的某種資產價格與衍生品合約走勢相反時，那麼一旦自己持有資產價格下跌，投資者則可以透過衍生商品交易來抵消原本標的資產的損失。
- 價格發現
衍生性金融商品常被用來確定標的資產的價格，如投資者可以通過期貨的現貨價格來預測商品價格的大致走勢。舉個例子，當聯准會加息，美國股指期貨市場因該消息而上漲或是下跌，並且也預示著美股開盤時的大致走勢。
- 衍生性金融商品允許投資者利用槓桿進行投機交易
衍生性金融商品能夠讓普通投資者較為容易的進入要求嚴格的市場，促使投資者有更多投資機會多樣化自己的投資組合。
例如，美國金融監管機構對於美股放空交易具有嚴格的限制，他們要求投資客需要具備一定的資產才可以進行放空交易。但衍生性金融商品差價合約就很好的彌補這一缺點，零售投資客可以比較輕鬆的透過差價合約進行美股放空交易。>> 查看Mitrade差價合約線上券商
- 提高金融市場運行效率
衍生性金融商品和基礎資產價格上存在一定的聯係，如果兩者價格不符合市場波動的理論，套利機會就會存在。而一旦出現套利空間，市場將會調整價格至合理位置，直至沒有套利機會為止。
2. 衍生性金融商品風險有哪些?
- 市場風險
由於金融性衍生品的估值方式較為複雜，並允許交易者利用槓桿，因此衍生品價格的劇烈波動可能讓投資者產生巨額損失。
- 交易對手風險
衍生性金融商品合約既可以在交易所交易，也可以在OCT場外交易。在交易所交易的合約受到金融機構嚴格監管，且信息相對透明，投資者比較容易獲得相關信息。但在場外交易的衍生品合約監管較為寬鬆，且交易信息不夠透明，因此交易對手風險相對較高。
- 流動性風險
流動性是指交易者是否能夠快速將手中的資產或是衍生品契約變現的能力，也就是說當交易者想要賣出手中資產時，他們很快就可以找到買家。但對於衍生性金融商品來說，投資者需將衍生品合約在到期前交割，而交易者手中的合約是否會很容易平倉，以及平倉時的買賣價差是否過大進而增加交易成本成為衍生性金融商品交易的潛在風險。
正如股神巴菲特所說：“衍生性金融商品是大規模殺傷性武器”（Weapons of mass- destruction）。回顧歷史上的多次金融危機，金融衍生品交易充當著重要的角色，這也意味著衍生品交易對整個金融市場的穩定性也可能造成潛在威脅。
四. 衍生性金融商品投資管道有哪些？
隨著衍生性金融商品交易越來越受歡迎，衍生品交易服務商也逐漸增多。台灣投資客一般通過銀行、期貨交易所以及台灣本土券商與海外券商等管道投資衍生性金融產品。下面我們就來介紹一下衍生性商品的主要投資渠道。
1. 本土/海外券商
很多本土/海外券商提供差價合約、選擇權等相關交易。以Mitrade為例，Mitrade是總部位於澳大利亞墨爾本的差價合約線上交易券商，提供外匯、股票、指數以及虛擬貨幣等交易服務，且Mitrade還持有全球三家權威監管機構頒發的金融牌照。
此外，對於選擇權交易來說，股票選擇權是較為熱門的衍生性金融商品，交易者可以在本土股票券商或是海外股票券商平台上進行交易。
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2. OCT場外交易
通常情況下，遠期合約、差價合約以及部分選擇權均在場外交易進行。而OCT場外交易的特點是買賣雙方可自行商定合約內容，沒有統一的交易規則且監管相對寬鬆，增加了交易的靈活性。場外交易券商往往是將交易買單與買單進行撮合，餘下的訂單拋向上游市場進行對沖。
3. 期貨交易所
股指期貨或是商品期貨是較為流行的期貨交易品種，而大多數的期貨交易都在期貨交易所進行。在台灣，台灣期貨交易所是最為權威的期貨交易機構，而台指期是台灣期貨市場交易量最大的商品，是以加權指數(TAIEX)為標的物的指數型期貨，台灣投資客可通過買賣台指期來參與台股大盤多空的爭奪。此外，其他知名期貨交易券商還包括元大期貨、群益期貨、凱基期貨、永豐期貨等等。
不少投資銀行也充當衍生性金融商品交易的服務方，為了滿足機構投資者與大型跨國企業的 貿易需求與避險需求，投資銀行往往會為這些大客戶量身定制衍生品。
4. 投資銀行
不少投資銀行也充當衍生性金融商品交易的服務方，為了滿足機構投資者與大型跨國企業的 貿易需求與避險需求，投資銀行往往會為這些大客戶量身定制衍生品。
五. 投資衍生性金融商品的注意事項
1. 制定交易策略，做好風險管理
短線交易者專注於跟踪資產在短時間內出現的趨勢，並從短期價格波動中獲利。而對於長線交易者來說，他們多數利用基本面分析做出決策，關注市場未來的走勢，忽略短期波動。因此，交易者進入衍生品市場之前應先明確自己的投資目標，然後根據目標做好相應的風險管理。
2. 警惕槓桿過高導致爆倉
由於大多數衍生性金融商品允許交易者利用槓桿，用較少的本金進行交易。但槓桿交易是一把雙刃劍，這意味著槓桿即可以放大收益，也可能讓交易者損失慘重。因此，在衍生性商品交易時，交易者者應運用止盈止損等風險管理工具，謹防爆倉。
3. 剛入市的投資新手應最好避免衍生性金融商品投資
儘管投資衍生性金融商品能夠對沖市場風險，但對於投資新手來說，衍生性商品結構相對複雜，因此交易新手應在熟悉某一特定市場以後，再進行與該市場相關的衍伸性商品投資。
六. 衍生性金融商品總結
1. 衍生性金融商品是以傳統金融商品為標的物的交易工具或契約，英文名為Financial derivatives。
2. 衍生性金融商品主要分為遠期、期貨、選擇權（期權）以及掉期交易四大類，而差價合約、外匯保證金交易以及二元期權也是比較熱門的衍生性商品。
3. 衍生性金融商品可以起到避險、提前發現價格、促進金融市場運行效率以及增加流動性的作用，但其市場風險以及交易對手風險也不容忽視。
4. 投資衍生性金融商品的管道有很多種，如台灣本土券商、海外券商、期貨交易所、投資銀行等。
5. 由於多數衍生性金融商品允許交易者利用槓桿，因此交易者應做好止盈止損，避免爆倉造成的巨大損失。